Calcolatore del Numero di Graham
Calcola il prezzo massimo di valore equo utilizzando la formula di Graham
Formule di Graham
Comprendere il Numero di Graham
Il Numero di Graham, dal nome di Benjamin Graham (il padre del value investing e mentore di Warren Buffett), calcola il prezzo massimo che un investitore difensivo dovrebbe pagare per un'azione. Combina utili e valore contabile in un'unica stima del valore equo.
La formula e: √(22,5 x EPS x BVPS). Il 22,5 deriva dai criteri di Graham: P/E massimo di 15 e P/B massimo di 1,5 (15 x 1,5 = 22,5). Un'azione scambiata sotto il suo Numero di Graham potrebbe essere sottovalutata.
Graham ha sviluppato questo per il suo 'investitore difensivo', ovvero qualcuno che cerca rendimenti adeguati con rischio minimo. E conservativo per natura, filtrando le aziende con valutazioni ragionevoli rispetto sia agli utili che al patrimonio.
Criteri di Investimento di Graham
P/E ≤ 15
L'azione non dovrebbe essere troppo costosa rispetto agli utili.
P/B ≤ 1,5
L'azione non dovrebbe essere troppo costosa rispetto al valore contabile.
P/E x P/B ≤ 22,5
Metrica combinata catturata nella formula del Numero di Graham.
Margine di Sicurezza
Acquistare significativamente sotto il valore calcolato per proteggersi dagli errori.
Esempi del Numero di Graham
| Azione | EPS | BVPS | Numero Graham | Se Prezzo |
|---|---|---|---|---|
| Esempio A | 5 EUR | 40 EUR | 67,08 EUR | |
| Esempio B | 3 EUR | 25 EUR | 41,08 EUR | |
| Esempio C | 8 EUR | 60 EUR | 103,92 EUR | |
| Esempio D | 2 EUR | 15 EUR | 25,98 EUR | |
| Azione Bancaria | 4 EUR | 35 EUR | 56,12 EUR |
Utilizzare il Numero di Graham
Cercare il Margine di Sicurezza
Non comprate semplicemente al Numero di Graham. Puntate al 20-30% sotto per un vero margine di sicurezza.
Richiede EPS Positivo
Il Numero di Graham funziona solo con utili positivi. Non e calcolabile per aziende in perdita.
Migliore per Alcuni Settori
Funziona bene per finanziari, utilities, industriali. Meno utile per titoli growth/tech.
Uno Strumento tra Molti
Il Numero di Graham e uno strumento di screening. Fate sempre un'analisi piu approfondita prima di investire.
Domande Frequenti
Chi era Benjamin Graham?
Benjamin Graham (1894-1976) e stato un economista e investitore che ha fondato il value investing come disciplina. I suoi libri 'Security Analysis' e 'The Intelligent Investor' sono testi fondamentali. Warren Buffett e stato suo allievo e protege.
Perche il Numero di Graham non funziona per i titoli tech?
Le aziende tech hanno spesso P/E elevati (aspettative di crescita) e P/B elevati (asset immateriali). Non passerebbero quasi mai i criteri di Graham. La formula si adatta meglio ad aziende mature e ad alta intensita di asset.
Qual e un buon margine di sicurezza?
Graham raccomandava almeno il 33% di margine di sicurezza. Buffett suggerisce di acquistare con uno sconto significativo rispetto al valore intrinseco. Il 20-50% sotto il Numero di Graham fornisce protezione contro gli errori.
Devo usare l'EPS TTM o quello previsto?
Usate l'EPS degli ultimi dodici mesi (TTM) per sicurezza. Le stime previsionali sono incerte. Graham era conservativo: avrebbe voluto utili comprovati, non proiezioni.
Suggerimenti Pro
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