Calculateur de valeur comptable par action
Calculez la valeur comptable par action d'une entreprise
Formules VCPA
Comprendre la valeur comptable par action
La valeur comptable par action (VCPA) represente les capitaux propres disponibles pour les actionnaires ordinaires divises par le nombre d'actions en circulation. C'est la valeur comptable de chaque action si l'entreprise liquidait ses actifs et payait tous ses passifs.
La VCPA provient directement du bilan : Capitaux propres totaux moins Capitaux privilegies, divises par les actions ordinaires. Si une entreprise a 100 millions EUR de capitaux propres et 10 millions d'actions, la VCPA est de 10 EUR.
Une VCPA en croissance au fil du temps indique que l'entreprise cree de la valeur pour les actionnaires par les benefices non distribues. Warren Buffett suit la croissance de la VCPA comme mesure cle de creation de valeur intrinseque.
Composantes de la VCPA
Capitaux propres ordinaires
Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires.
Benefices non distribues
Profits accumules non verses en dividendes. Principal moteur de croissance de la VCPA.
Actions propres
Actions rachetees. Reduit les capitaux propres mais aussi le nombre d'actions.
Incorporels
Goodwill, brevets, marques. Exclus de la VCPA tangible.
Analyse de la VCPA
| Scenario | Cours vs VCPA | Interpretation | Action |
|---|---|---|---|
| Forte decote | Cours < 0,5x VCPA | Decote majeure | Recherchez pourquoi |
| Valeur | Cours < VCPA | En dessous de la valeur comptable | Opportunite potentielle |
| Juste | Cours ≈ VCPA | A la valeur comptable | Selon le secteur |
| Prime | Cours > 2x VCPA | Prime elevee | Croissance attendue |
| Forte croissance | Cours > 5x VCPA | Prime majeure | Valeur incorporelle |
Conseils d'analyse de la VCPA
Suivez la croissance de la VCPA
Une croissance annuelle constante de 8-15% indique une forte creation de valeur. Comparez aux pairs du secteur.
Utilisez la VCPA tangible
Pour les entreprises ayant fait des acquisitions, la VCPA tangible exclut le goodwill potentiellement surevalue.
Comparez au ROE
Croissance VCPA ≈ ROE x (1 - taux de distribution). Un ROE eleve devrait entrainer une forte croissance de la VCPA.
Attention a la dilution
L'emission d'actions augmente le nombre d'actions, diluant potentiellement la VCPA meme si les capitaux propres augmentent.
Questions frequemment posees
Ou trouver les donnees de VCPA ?
Calculez a partir du bilan : Capitaux propres totaux / Actions en circulation. De nombreux sites financiers rapportent aussi directement la VCPA.
Pourquoi la VCPA differe-t-elle du cours de l'action ?
Le cours reflète les attentes futures et la valeur incorporelle. La VCPA est la valeur comptable historique. Les entreprises en croissance se negocient au-dessus de la VCPA.
Quel est un bon taux de croissance de la VCPA ?
10-15% annuel est excellent. Croissance VCPA = ROE x taux de retention. Une entreprise avec 15% de ROE et 70% de retention augmente sa VCPA d'environ 10,5% par an.
Comment les rachats affectent-ils la VCPA ?
Les rachats reduisent les capitaux propres (argent verse) et les actions. S'ils sont achetes sous la VCPA, la VCPA des actions restantes augmente. Au-dessus, elle diminue.
Astuces Pro
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