Question 1

Quelle est la difference entre le FTC et la VAN ?

Accepted Answer

Le FTC additionne les flux de tresorerie nominaux sans actualisation, montrant la position reelle de tresorerie. La VAN actualise les flux futurs a leur valeur presente, montrant la creation de valeur. Le FTC repond a 'quand est-ce que je recupere mon argent ?' La VAN repond a 'est-ce que ca vaut le coup ?'

Question 2

Faut-il inclure l'amortissement dans les flux ?

Accepted Answer

Non. L'amortissement est une charge non monetaire. N'incluez que les entrees et sorties reelles de tresorerie. Les economies d'impots liees a l'amortissement sont de vrais flux de tresorerie et doivent etre incluses.

Question 3

Et si les flux sont irreguliers ?

Accepted Answer

Le FTC gere naturellement les flux irreguliers : ajoutez simplement le flux reel de chaque periode au total cumule. C'est plus realiste que de supposer des flux annuels constants.

Question 4

Un delai de recuperation plus court est-il toujours mieux ?

Accepted Answer

Pas necessairement. Un delai plus court reduit le risque mais peut passer a cote de rendements totaux plus eleves. Un projet avec 3 ans de recuperation et 50 % de rendement total peut etre moins bon qu'un projet avec 5 ans de recuperation et 200 % de rendement total.

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