La rotazione dei crediti commerciali è il rapporto tra ricavi delle vendite (Voce A1 del Conto Economico ex art. 2425 c.c.) e crediti verso clienti medi (Voce C.II.1 dello Stato Patrimoniale). Misura quante volte all'anno l'azienda incassa il proprio portafoglio crediti. Un indice di 6 significa che i crediti ruotano sei volte l'anno, ovvero ogni 61 giorni circa.

Il DSO (Days Sales Outstanding, o Giorni Medi di Incasso) è la rappresentazione in giorni dell'indice di rotazione: si calcola come 365 diviso l'indice di turnover. Mentre il turnover indica la frequenza annua degli incassi, il DSO esprime il tempo medio in giorni tra emissione della fattura e incasso effettivo. Gli analisti finanziari italiani preferiscono il DSO perché è confrontabile direttamente con i termini di pagamento contrattuali.

Il principio contabile OIC 15 disciplina i crediti, prevedendo l'iscrizione al costo ammortizzato (per crediti oltre 12 mesi) o al valore nominale al netto del fondo svalutazione. I crediti commerciali scaduti devono essere analizzati per stimare il rischio di inesigibilità e alimentare il fondo svalutazione crediti. Un DSO crescente è un indicatore qualitativo che il revisore considera per valutare la congruità del fondo.

Secondo gli osservatori di Cerved Payment Index e Banca d'Italia, in Italia i tempi medi di pagamento B2B si attestano intorno ai 70-80 giorni, tra i più lunghi d'Europa. Il settore pubblico paga mediamente in 90-120 giorni nonostante il limite normativo di 30/60 giorni stabilito dal D.Lgs. 231/2002 (recepimento della Direttiva 2011/7/UE sui ritardi di pagamento).

L'Anticipo Crediti (ANC) o anticipo fatture è una forma di finanziamento bancario a breve termine garantito dalla cessione (pro-solvendo o pro-soluto) dei crediti commerciali. Un DSO elevato spinge molte PMI italiane a ricorrere all'ANC per anticipare la liquidità, con costi tipicamente compresi tra Euribor + 2-4%. Migliorare la rotazione dei crediti riduce il fabbisogno di ANC e i relativi oneri finanziari.

Per un calcolo accurato del turnover crediti vanno utilizzate solo le vendite a credito, escludendo gli incassi in contanti o tramite POS immediato. Nei bilanci italiani redatti secondo l'art. 2425 c.c., la voce A1 'Ricavi delle vendite e delle prestazioni' include entrambe le tipologie, quindi è opportuno richiedere il dettaglio al controllo di gestione. Se non disponibile, l'uso dei ricavi totali sovrastima l'indice.

Molte imprese italiane (turismo, moda, agroalimentare) presentano forte stagionalità delle vendite. In questi casi i crediti al 31/12 possono non rappresentare il saldo medio annuo. Per un'analisi accurata si consiglia di utilizzare la media dei saldi crediti mensili o trimestrali, oppure di confrontare DSO calcolati su finestre di 90 giorni per cogliere la dinamica reale.

Le principali leve sono: emissione tempestiva della fattura elettronica via SdI (Sistema di Interscambio), solleciti automatizzati a 7-14-21 giorni dalla scadenza, sconti cassa per pagamento anticipato (es. 2/10 netto 30), valutazione preventiva del rischio cliente tramite report Cerved o Cribis, e ricorso al credito documentario o all'assicurazione del credito SACE per le esportazioni. Per crediti scaduti oltre i 60 giorni, valutare l'azione di recupero stragiudiziale prima del decreto ingiuntivo ex art. 633 c.p.c.