Cela depend du secteur. Selon les statistiques sectorielles publiees par la Banque de France (base Fiben), un ROA de 4 a 8 % est typique pour l'industrie francaise, 5 a 10 % pour le commerce de detail, et 10 % et plus pour les services et editeurs de logiciels. Comparez toujours votre Return on Assets aux pairs du meme code NAF plutot qu'a une moyenne tous secteurs confondus.

Le ROA se calcule a partir des comptes annuels etablis selon le Plan comptable general (reglement ANC 2014-03). Le resultat net figure au compte de resultat (poste 'Resultat de l'exercice') et le total du bilan correspond au total de l'actif (somme actif immobilise + actif circulant + comptes de regularisation). Utilisez de preference le total bilan moyen entre le N-1 et N pour les entreprises en forte croissance ou apres une operation de croissance externe.

Le ROA utilise le total bilan au denominateur alors que le ROE utilise les capitaux propres. ROE = ROA x Levier financier (Total actif / Capitaux propres). Une entreprise francaise fortement endettee aura un ROE bien superieur a son ROA. Le ROA mesure la rentabilite operationnelle des actifs ; le ROE mesure la rentabilite pour les actionnaires apres effet de levier.

L'analyse DuPont decompose le ROA en deux moteurs : ROA = Marge nette x Rotation des actifs, avec Marge nette = Resultat net / Chiffre d'affaires et Rotation = Chiffre d'affaires / Total bilan. Deux entreprises peuvent atteindre le meme ROA par des chemins differents : une maison de luxe avec forte marge et faible rotation, ou un distributeur alimentaire avec marge fine et rotation rapide. La decomposition DuPont est l'outil de base pour diagnostiquer une variation de Return on Assets.

Les banques universelles francaises operent avec des bilans tres importants (creances clientele, portefeuille titres, encours interbancaires) finances majoritairement par des depots et autres passifs. Meme rentables, elles affichent un ROA de 0,4 a 1 % parce que le total bilan est immense par rapport au resultat net. Le ROA bancaire ne se compare donc qu'a celui d'autres etablissements de credit supervises par l'ACPR.

La moyenne entre le total bilan d'ouverture (1er janvier) et celui de cloture (31 decembre) est plus precise, surtout pour une entreprise en forte croissance, apres une acquisition ou apres une augmentation de capital. Pour les analyses rapides ou les benchmarks sectoriels, le total bilan de cloture suffit, mais signalez le choix retenu dans le rapport de gestion ou la note d'analyse.

Deux leviers : augmenter le numerateur (resultat net) ou reduire le denominateur (total bilan). Concretement : ameliorer la marge nette par une politique de prix et une maitrise des couts, ceder les immobilisations sous-utilisees, reduire les stocks et le poste clients, accelerer la rotation via une meilleure gestion du besoin en fonds de roulement, ou externaliser des activites capitalistiques. Suivez l'effet de chaque action sur la decomposition DuPont.

Combinez le ROA avec le ROE (effet de levier), le ROCE ou le ROIC (rendement des capitaux engages), la marge d'EBITDA (rentabilite operationnelle avant amortissements) et le ratio d'endettement (Dette nette / EBITDA). L'AMF recommande dans ses doctrines d'information financiere de presenter les indicateurs alternatifs de performance de maniere coherente d'un exercice a l'autre et de les reconcilier avec les agregats comptables IFRS ou PCG.